ثلاثة سيناريوهات لانهيار الدولار الامريكي .. خبيرة اقتصاد توضح كيف يحدث ذلك
اعتاد المستثمرون في جميع أنحاء العالم على الدولار الأمريكي باعتباره “الملاذ الآمن” والعملة الأكثر استقرارًا في العالم منذ أيام نظام بريتون وودز النقدي ، عندما كان الدولار لا يزال مدعومًا بالذهب. لقد انتهى نظام بريتون وودز لفترة طويلة ، ولم تعد هناك عملة واحدة في العالم مدعومة بالذهب ، ولا تزال الثقة في الدولار باقية. ولكن حان الوقت بالفعل اليوم للتفكير فيما سيحدث بعد هيمنة الدولار ، عندما يصل النظام النقدي الحالي إلى نهايته المنطقية.
بداية تطور الدولار الامركي ، وتفوقه علي اليورو.
تم تشكيل النظام النقدي الحالي في أواخر السبعينيات من القرن العشرين. بعد أزمة الاقتصاد والطاقة العالمية 1973-1974 ، التي هزت العالم الرأسمالي ، بدأت أسعار النفط ، وبعد ذلك العديد من السلع الأخرى في بورصات الدول المختلفة ، يتم تحديدها بالدولار الأمريكي. وبناءً على ذلك ، بدأت المدفوعات الدولية لتصدير واستيراد المواد الخام والسلع الأخرى بالدولار الأمريكي بشكل أساسي. غذى هذا الوضع الثقة في الدولار باعتباره العملة الأكثر موثوقية في العالم. بعد أن حاول اليورو في بداية القرن الحادي والعشرين أن يصبح بديلاً للدولار في المستوطنات الدولية ، تحول بحلول عام 2022 إلى عملاق على أقدام من الطين ، وبدأ موقعه في العالم يترنح بشكل ملحوظ بسبب المشاكل الداخلية .
أدى عدم وجود بديل جيد للدولار في التسويات الدولية إلى حدوث تشوه في سوق الصرف الأجنبي ، والذي يتجلى في حقيقة أنه عندما يرتفع سعر الدولار ، تصبح معظم العملات الاحتياطية العالمية أرخص ، والعكس صحيح. إن عالم العملات والأسواق المالية ، الذي اعتاد على مثل هذا “النظام” ، قد لا يكون مستعدًا لحقيقة أن مصداقية “الأمريكيين” ستفقد أبدًا إلى الأبد.
متي سيدأ انهيار الدولار الامريكي
بالطبع ، لن يحدث هذا قريبًا ، ولكن اليوم يمكن الافتراض أن انهيار الدولار سيشكل تهديدًا ، إن لم يكن للولايات المتحدة كدولة ، فعندئذ للعديد من الشركات الأمريكية ، بما في ذلك العمالقة عبر الوطنية. لكن الولايات المتحدة هي أكبر شريك تجاري للصين ودول أمريكا اللاتينية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ ودول مجموعة السبع والعديد من دول مجموعة العشرين. ماذا سينتظر الاقتصاد العالمي مع مثل هذا التحول في عجلة التاريخ؟
اليوم ، يبدو أن المخاوف على الدولار ومستقبله غير ضرورية. قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرًا أن الاجتماع القادم (نوفمبر) للجنة السوق المفتوحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون “مناقشات جادة حول وتيرة التضييق النقدي”. وهو ما يشير إلى زيادة جديدة محتملة للغاية في ممر أسعار الفائدة الأمريكية. وهذا يعني أن الدولار لن ينخفض ، ولكنه “سيرفع رأسه” إلى أعلى ، وبسعر فائدة أعلى ، سيبدأ رأس المال المضارب من البلدان النامية في التدفق مرة أخرى إلى الولايات المتحدة. بطبيعة الحال ، فإن اليورو والين الياباني ، اللذان بلغا أدنى مستوياتهما في عدة سنوات في عام 2022 ، والعملات الضعيفة للدول النامية مثل الليرة التركية ، والبيزو الأرجنتيني ، والراند الجنوب أفريقي ، ستعاني أكثر من غيرها من تقوية العملة.
الدولار بالطبع نعم ، والروبل على المدى القصير بعد إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي قد ينخفض أيضًا في السعر. على الرغم من أن ديناميكيات “الروسي” منذ بداية العام (ارتفاع مقابل الدولار بنسبة 11٪ على خلفية انخفاض العملات الأخرى) تسمح لنا مرة أخرى ، كما بعد أزمة عام 2015 ، بتسمية الروبل بأنه من أكثر عملات مستقرة في العالم ، حتى على الرغم من النمو قصير الأجل للدولار فوق 120 روبل في مارس من العام الحالي.
لكن لنعد إلى “الدولار”. يظهر الدولار الأمريكي هذا العام استقرارًا كبيرًا على خلفية اندلاع أزمة الطاقة العالمية وبداية أزمة الغذاء. بلغ التضخم في العديد من البلدان ، النامية منها والأكثر تقدمًا ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، مستويات عالية بشكل غير عادي هذا العام ، وهو ما لا يساهم بشكل موضوعي في تعزيز العملات الوطنية. على الرغم من أن الولايات المتحدة تأثرت هي الأخرى بارتفاع التضخم وأزمة الطاقة والركود الاقتصادي ، إلا أنها تشعر بأنها أفضل قليلاً من أوروبا ، التي لا يهرب منها رأس المال إلى أي مكان ، بل إلى الولايات المتحدة “كملاذ آمن”. لذلك اتضح أنه لا يوجد بديل جيد للدولار اليوم.
مصير اليوان الصيني وهل يكون بديل الدولار أم لا.
يوان صيني؟ هذه هي العملة الوحيدة من عملات البلدان النامية ، وهي احتياطي العالم. ومع ذلك ، على الرغم من أن الصين ، على الرغم من كونها ثاني أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة ، إلا أنها لا تزال تضع نفسها في مجموعة البلدان النامية وليست حريصة على الانضمام إلى مجموعة السبع. بالإضافة إلى ذلك ، في عام 2022 ، فقد اليوان بالفعل 14٪ من قيمته مقابل الدولار. لذلك ، من السابق لأوانه القتال على قدم المساواة مع الدولار – وليس فئة الوزن المناسبة.
عصر ما بعد الدولار؟
ولكن هناك سبب للتفكير فيما يمكن أن يحدث في ما يسمى “عصر ما بعد الدولار”. أعتقد أن الأحداث يمكن أن تتطور بإحدى الطرق الثلاث.
الأول هو أقلمة العملات : من الممكن في المستقبل ، على سبيل المثال ، نتيجة لأزمة اقتصادية عالمية أخرى أو أي تغييرات في الخريطة السياسية والجغرافية للعالم ، أن مفهوم العملة الاحتياطية سوف يتغير بشكل موضوعي. في المستقبل ، ستصبح عملات مناطق جغرافية معينة احتياطيات ، أو ستظهر عدة عملات فوق وطنية في العالم – عملات فوق وطنية للدول الأوروبية ، وبلدان أوراسيا وآسيا ، وبلدان أمريكا الشمالية والجنوبية. أي ، على سبيل المثال ، قد تظهر عملة جديدة فوق وطنية “أميرو” في أمريكا الشمالية. تمت مناقشة مشروع مشابه ، كان من المفترض ، مع ذلك ، استبدال العملات الوطنية للولايات المتحدة وكندا والمكسيك بـ “amero” ، في بداية القرن الحادي والعشرين ، لكنه لم يتخذ شكلًا حقيقيًا. ولكن في المستقبل ، عندما يدرك العالم أنه لم يعد من الممكن الاعتماد على مصداقية الدولار ، كما كان من قبل ، فإن فكرة “amero” والعملات المماثلة عبر الوطنية قد تعود ، ومثل هذه المشاريع ، في رأيي ، سيكون قابلاً للتطبيق تمامًا.
والثاني هو إصدار العملات الرقمية الحكومية أو فوق الوطنية: قد تصبح هذه العملات في المستقبل القريب ، في أفق عدة سنوات ، بديلاً للدولار والعملات الاحتياطية العالمية الأخرى في التسويات الدولية. بالفعل في الصين ، بالتوازي مع اليوان التقليدي (فيات) ، يتم تداول اليوان الرقمي الصادر عن بنك الشعب الصيني ، حيث تم تنفيذ حوالي 40 ٪ من جميع التسويات والمدفوعات غير النقدية في النصف الأول من عام 2022 . تم بالفعل إطلاق العملة الرقمية الحكومية eNaira في نيجيريا ، ويتم اختبار الوون الرقمي في كوريا الجنوبية ، كما يتم النظر في إنشاء عملات رقمية فوق وطنية في عدد من دول الكاريبي وآسيا والمحيط الهادئ. يبدأ بنك روسيا المرحلة الأولى من اختبار مشروع الروبل الرقمي هذا العام.
في المستقبل ، يمكن أن تكون العملات الرقمية من مختلف البلدان ، من حيث سهولة المدفوعات والتسويات ، وكذلك الحماية من العقوبات ، بديلاً جادًا للدولار الأمريكي والعملات الاحتياطية العالمية الحالية الأخرى ، والتي ستصبح عديمة الفائدة في المستقبل. أغلفة الحلوى ، مثيرة للاهتمام فقط لهواة الجمع.
الخيار الثالث هو الانتقال إلى العملات الرقمية غير الحكومية: في وقت ما في المستقبل ، لن يتم استبدال الدولار الأمريكي فقط وليس فقط العملات الاحتياطية العالمية الأخرى بأصول مالية رقمية غير حكومية. لا يزال من الصعب للغاية تخيل ما يجب أن يحدث ليس لانهيار الدولار فحسب ، بل النظام العالمي الكامل للعملات الورقية. في هذه الحالة ، لا يمكن للاقتصاد العالمي الاستغناء عن أزمة خطيرة للغاية. في ظل مثل هذا السيناريو ، ستكون هناك صدمات مالية مماثلة للتغيرات السياسية والجغرافية في 1917-1918 ، عندما انهارت أربع إمبراطوريات في القارة الأوراسية وتشكلت العديد من الدول الجديدة ، وتغيرت حدود الإمبراطوريات القديمة بشكل ملحوظ. ونتيجة لهذه الاضطرابات ، فإن الدولار ، وربما جزء كبير من العملات الورقية ، سوف يختفي ببساطة. ستصبح البنوك المركزية إما تاريخًا أو ستؤدي الوظائف التنظيمية الرسمية للبنوك.
أي أن الأحداث ستتطور وفقًا لنفس السيناريو ، عندما يخرج العالم من تحت أنقاض عصر الدولار القديم ، على حد تعبير ألكسندر سولجينتسين ، “بأكثر الطرق سخافة وتدميرًا”. من الممكن أن يتعيّن على الاقتصاد العالمي أن يسير في مسار التنمية هذا لكي لا يعتمد بعد الآن على عملة احتياطي واحدة ، وفي النهاية ، على بلد واحد. من وجهة النظر هذه ، سيكون مثل هذا السيناريو هو الأكثر فعالية من بين الثلاثة المدرجة. لا يزال من الصعب تحديد الثمن الذي سيتعين على الاقتصاد العالمي دفعه مقابل التخلص من الدولار إلى الأبد ، ولكن يمكننا أن نفترض أن هذا السعر سيكون مرتفعًا للغاية – عواقب أي ثورات يجب أن يدفعها دائمًا عامة الناس ، الذين من أجلهم تحدث هذه الثورات بالكلمات ، ويدفعون ثمنا باهظا.
